Tesla: хорошая компания с нехорошими акциями
Tesla: хорошая компания с нехорошими акциями
СМИ продолжают интересоваться ситуацией вокруг компании Tesla, производящей электромобили. Интерес возрос после того, как упали ее акции по итогам первоапрельской шутки ее руководителя Илона Маска, что компания обанкротилась. Причина была в том, что инвесторы и в самом деле подозревают сильную вероятность такого развития событий.
Сейчас в СМИ продолжаются пересуды о биржевом положении Tesla, а также появились материалы о сомнительной производственной этике, принятой внутри компании. Эта история разворачивается в контексте других историй о трудностях, которые сейчас переживают известные технологические компании.
CNBC пишет о появившихся по итогам некоего независимого расследования сообщениях, где утверждается, что Tesla систематически занижала число травм среди работников, в результате чего репутация компании в плане безопасности на рабочих местах была лучше, чем следовало. В том же расследовании есть замечания, что часть травм были получены по причине нарушений, допущенных в интерьере производственных помещений в угоду эстетическим предпочтеням Маска. В частности, дорожки, по которым можно безопасно ходить, не были обозначены ярким желтым цветом, как обычно на фабриках, а выделялись оттенками серого цвета. Между тем, штат Tesla насчитывает тысячи человек.
Tesla возражает против обвинительных тезисов расследования. В частности, сотрудники, отвечающие за производственную безопасность, заявили, что все упомянутые проблемы уже так или иначе скомпенсированы путем специального обучения кадров и усовершенствования производственных регламентов. Также они выражали уверенность, что отчеты Tesla о численности производственных травм полностью соответствуют действительности.
Расследование, отмечается в материале, основывалось на сообщениях сотрудников, а также внутренних документах Tesla, полученных от неназванных источников. После публикации этого расследования Маск написал у себя в Твиттере, что в компании работает слишком мало людей, потому что производство избыточно автоматизировано, и это было ошибкой.
Bloomberg тоже пишет, что избыточная автоматизация была ошибкой, потому что производству не хватало участия живых людей. Это утверждение было большой уступкой со стороны Маска. Менее года назад он хвастался, что Tesla обладает конкурентным преимуществом за счет того, что производство там ускорено благодаря использованию роботов. Но в итоге дело кончилось тем, что производитель не смог создать и продать в заявленный срок столько автомобилей, сколько планировалось.
Чуть раньше Forbes писал, что стоимость акций компаний — очень интересный, но совершенно иррациональный показатель. Например, в начале апреля акции Tesla стоили дороже акций Ford, несмотря на то, что Ford в прошлом году выпустил примерно в 58 (с лишним) раз больше автомобилей. По мнению автора, это отражает важные, но мало обсуждаемые проблемы в поведении инвесторов. У Tesla довольно противоречивая репутация. Наиболее высокую оценку компании можно вынести на основании инвесторского энтузиазма. Традиционно это очень нестабильный показатель, потому что инвесторы подвержены непредсказуемым приступам пессимизма. В такие периоды закономерно ожидать падения цен.
Пессимизм зачастую бывает обусловлен репутационными спадами компаний. Но специфика Tesla в том, что наиболее скептически по отношению к ней настроены аналитики крупных рейтинговых агентств, которые формируют свое мнение на основании оценки ее финансового поведения и долгосрочных прогнозов. Многие выводы исходят из того, что, по прогнозам, произойдет с компанией после 2030 г. Корректность такого подхода может быть спорной, но в любом случае такие оценки мало сказываются на настроении инвесторов. Большинство из них не интересуются сложными аналитическими выкладками. Они исходят из логики, что у хорошей компании всегда хорошие акции. Tesla, возможно, и неплохая компания, но вот акции у нее могут оказаться совсем не такими уж хорошими.
Источник: ПОЛИТ.РУ
Link to original